한화엔진
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코스피당사는 대형 선박용 엔진 제작을 중심으로 설립되어, 세계 최초로 선박용 이중연료 엔진 상용화와 친환경 탈질시스템 개발 등 기술개발을 선도해왔습니다. 주요 사업은 선박엔진 및 SCR, AM(After Market) 서비스, 디젤발전시설 공급으로 구성되어 있으며, 엔진 설계부터 생산, 판매, 사후 서비스까지 일관된 체계를 갖추고 있습니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
과거 수익성 악화와 적자 구간을 지나 2025년부터 매출과 영업이익이 급격히 성장하며 성공적인 턴어라운드를 달성했습니다. 특히 2026년 1분기에는 영업이익률이 14.9%까지 치솟으며 강력한 수익성 회복세를 증명하고 있습니다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2019(억원) | 2020(억원) | 2021(억원) | 2022(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | – | 8,300 | 5,990▼27.8% | 7,642▲27.6% | 13,711▲79.4% |
| 영업이익 (억원) | -218 | 200흑전 | -398적전 | -295▲25.8% | 1,301흑전 |
| 순이익 (억원) | -414 | 61흑전 | -397적전 | -403▼1.3% | 1,738흑전 |
| 영업이익률 | – | 2.4% | -6.6% | -3.9% | 9.5% |
| 순이익률 | – | 0.7% | -6.6% | -5.3% | 12.7% |
| 총자산 (억원) | 8,301 | 7,233 | 7,956 | 9,562 | 16,957 |
| 자기자본 (억원) | 1,885 | 1,941 | 2,091 | 2,216 | 5,561 |
| 영업현금흐름 (억원) | -647 | 838 | -458 | -211 | 3,303 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 3,182 | 3,452▲8.5% |
| 영업이익 (억원) | 223 | 514▲130.3% |
| 순이익 (억원) | 194 | 529▲172.3% |
| 영업이익률 | 7.0% | 14.9% |
| 순이익률 | 6.1% | 15.3% |
| 총자산 (억원) | – | 19,106 |
| 자기자본 (억원) | – | 6,100 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
매출액영업이익
영업이익률순이익률
사업부문별 성과
선박엔진 제조
주력 사업인 선박엔진 부문에서 매출 확대와 원가 절감을 통해 수익성이 급격히 개선됨
관계사 요약
관련 투자 성과는 연결 손익계산서의 2019-12-31 사업보고서 기준 지분법손익 -0.0억원에 반영되며, 역시 전체 관계기업·공동기업 합산 기준입니다.
계정별 합산 수치
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 반영 손익 | 지분법손익 | -0 억원 | 2019-12-31 사업보고서 |
핵심 인사이트
- 2025년 매출 1.3조 원 돌파 및 영업이익 1,301억 원으로 흑자 전환 성공
- 2026년 1분기 영업이익률 14.9% 달성으로 수익 구조의 질적 성장
- 2025년 영업활동현금흐름 3,303억 원 기록하며 강력한 현금 창출 능력 입증
- 이익잉여금 흑자 전환 및 자본 총계의 지속적인 증가로 재무 안정성 강화
- 전년 동기 대비 매출과 순이익이 모두 큰 폭으로 증가하는 성장 추세
위험 요소
- 자본 대비 부채 규모가 여전히 커 부채비율이 200%를 상회하는 점
- 파생상품 평가 손익의 변동성이 당기순이익에 영향을 줄 수 있는 리스크
2022년까지의 실적 정체기를 완전히 벗어나 2025년부터 매출과 이익이 폭발적으로 성장하는 궤도에 진입했습니다.
과거 영업활동현금흐름의 불안정성을 극복하고 2025년부터는 순이익과 연동된 강력한 현금 유입이 발생하고 있습니다.
이익 누적을 통해 자본이 확충되면서 부채비율이 점진적으로 하락하고 있으나, 여전히 절대적인 부채 수준은 높은 편입니다.
확실한 실적 턴어라운드와 수익성 개선 모멘텀을 보유하고 있어 매우 긍정적입니다. 부채비율의 추가적인 하락과 파생상품 리스크 관리 여부가 향후 밸류에이션 상향의 핵심이 될 것입니다.