한미반도체
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코스피한미반도체는 1980년 설립되어 반도체 제조용 장비를 개발·공급해 온 기업으로, 수직통합제조 시스템을 바탕으로 글로벌 AI 반도체 기업에 첨단 장비를 제공하고 있습니다. 주요 사업은 HBM TC 본더, 6-SIDE INSPECTION, BOC COB 본더, micro SAW & VISION PLACEMENT, EMI SHIELD 등 반도체 패키징 및 검사 장비 개발·제조이며, AI 반도체 2.5D 패키징 등 첨단 시장으로 사업 영역을 확장하고 있습니다.
재무제표 요약
반기보고서 · 2026-06-30
재무 개요
한미반도체는 2023년 반도체 업황 부진으로 매출이 1,590억원까지 급감했다가 2024년 5,589억원, 2025년 5,767억원으로 빠르게 회복하며 영업이익률 40%대의 높은 수익성을 유지하고 있다. 2026년 반기에는 매출 3,021억원으로 전년 동기 3,274억원 대비 7.7% 감소하고 영업이익도 1,388억원으로 11.0% 줄었지만, 순이익은 1,275억원으로 오히려 6.8% 증가했다. 부채비율 18.0%, 유동비율 375.5%의 무차입에 가까운 재무구조를 유지하고 있으나, 반기 중 현금성자산이 2,762억원에서 886억원으로 크게 줄고 매출채권이 2,583억원으로 급증한 점은 운전자본 부담으로 확인된다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 3,732 | 3,276▼12.2% | 1,590▼51.5% | 5,589▲251.5% | 5,767▲3.2% |
| 영업이익 (억원) | 1,224 | 1,119▼8.6% | 346▼69.1% | 2,554▲638.8% | 2,514▼1.6% |
| 순이익 (억원) | 1,044 | 923▼11.7% | 2,672▲189.6% | 1,526▼42.9% | 2,140▲40.2% |
| 영업이익률 | 32.8% | 34.1% | 21.7% | 45.7% | 43.6% |
| 순이익률 | 28.0% | 28.2% | 168.0% | 27.3% | 37.1% |
| 총자산 (억원) | 4,293 | 4,554 | 7,238 | 7,109 | 8,133 |
| 자기자본 (억원) | 3,468 | 3,901 | 5,719 | 5,409 | 6,903 |
| 영업현금흐름 (억원) | 523 | 1,095 | 450 | 1,414 | 2,286 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025H1(억원) | 2026H1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 3,274 | 3,021▼7.7% |
| 영업이익 (억원) | 1,559 | 1,388▼11.0% |
| 순이익 (억원) | 1,194 | 1,275▲6.7% |
| 영업이익률 | 47.6% | 45.9% |
| 순이익률 | 36.5% | 42.2% |
| 총자산 (억원) | – | 8,816 |
| 자기자본 (억원) | – | 7,469 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
사업부문별 성과
반도체 후공정 장비 중심의 단일 사업구조로, 2026년 반기 매출은 3,021억원으로 전년 동기 대비 7.7% 감소했지만 영업이익률은 45.9%를 유지하며 높은 수익성을 지켰다. 2024~2025년 연간 매출은 5,500억원대를 유지하고 있다.
투자부동산 580억원, 기타투자자산 577억원 등 비영업 자산이 2026년 반기 중 크게 늘어 투자활동 비중이 확대되었다. 다만 손익 기여는 영업외수익 88억원 수준으로 제한적이다.
자회사 분석
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 0 억원 | 2026-06-30 반기보고서 |
핵심 인사이트
- 2026년 반기 매출 3,021억원으로 전년 동기 대비 7.7% 감소, 영업이익 1,388억원으로 11.0% 감소했지만 순이익은 1,275억원으로 6.8% 증가해 순이익률이 36.5%에서 42.2%로 개선되었다.
- 영업이익률은 45.9%로 전년 동기 47.6%에서 소폭 하락했으나 여전히 40%대 중반을 유지하며 2021년 이후 가장 높은 수준의 수익성을 이어가고 있다.
- 2025년 영업활동현금흐름 2,286억원으로 역대 최대를 기록했고 법인세 납부액도 1,076억원으로 전년 350억원에서 크게 늘어 이익의 현금 전환과 세부담이 동시에 확대되었다.
- 2026년 반기 말 부채비율 18.0%, 유동비율 375.5%로 사실상 무차입에 가까운 재무구조를 유지하고 있다.
- 2026년 반기 중 현금성자산이 2,762억원에서 886억원으로 줄고 매출채권이 624억원에서 2,583억원으로 급증해 운전자본이 크게 확대되었다.
위험 요소
- 2026년 반기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 각각 7.7%, 11.0% 감소해 성장 모멘텀이 둔화되었고, 반도체 설비투자 사이클에 따른 실적 변동성이 크다.
- 매출채권이 반기 중 2,583억원으로 급증하고 현금성자산이 886억원으로 줄어드는 등 운전자본 부담과 현금 유동성 축소가 확인된다.
- 2023년 매출이 1,590억원까지 급감한 전례에서 보듯 업황 하강 시 실적 하락 폭이 크며, 현금흐름표가 반기 기준으로 제공되지 않아 반기 영업현금흐름을 직접 확인할 수 없다.
매출은 2021년 3,732억원에서 2023년 1,590억원까지 급감했다가 2024년 5,589억원, 2025년 5,767억원으로 회복했고 영업이익도 2023년 346억원에서 2025년 2,514억원으로 정상화되었다. 다만 2026년 반기 매출은 3,021억원으로 전년 동기 3,274억원 대비 7.7% 감소하고 영업이익도 1,388억원으로 11.0% 줄어 증가세가 일시적으로 꺾인 모습이다.
2025년 영업활동현금흐름은 2,286억원으로 순이익 2,140억원을 웃돌며 양호했고, 재고자산 평가손실 등 비현금 조정 891억원과 매출채권 회수 854억원이 기여했다. 2026년 반기 현금흐름표 수치는 제공되지 않았으나 현금성자산이 2,762억원에서 886억원으로 감소해 반기 중 현금 유출이 컸던 것으로 보인다.
2026년 반기 말 부채총계 1,347억원, 자본총계 7,469억원으로 부채비율이 18.0%에 불과하고 유동비율도 375.5%로 매우 안정적이다. 차입금 부담이 거의 없고 이익잉여금이 6,907억원까지 축적되어 재무 완충력이 크다.
40%대 중반의 영업이익률과 18% 수준의 부채비율은 업종 내에서도 최상위권의 수익성과 재무 안전성을 보여준다. 다만 2026년 반기 매출·영업이익이 전년 동기 대비 감소로 전환했고 매출채권 급증과 현금성자산 감소가 겹쳐 단기 실적 모멘텀과 운전자본 관리가 관전 포인트다. 고수익성·무차입 구조를 감안하면 중장기 체력은 견고하나, 반도체 설비투자 사이클 회복 여부가 주가와 실적의 핵심 변수다.